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研究報告:變頻器上市公司2016年度業績大比拼_4

未知 2019-11-18 14:24

涩情五月2016已經過去了,最近,變頻器行業上市公司的2016年年度報告已經陸續出爐。誰虧損?誰盈利?下面小編就為大家盤點下國內比較具有代表性的幾家變頻器上市公司的營收狀況。

匯川技術

深圳匯川成立于2003年4月,并于2010年9月28日在A股創業板成功上市。

公司的主要產品包括低壓變頻器、一體化及專機、伺服系統和PLC等,同時切入新能源汽車產業,已成為電控龍頭并全面打造動力總成系統;全面切入工業機器人領域,進入軌交領域擁有牽引系統。在低壓變頻器市場的占有率在國產品牌廠商中排名前茅,其中一體化及專機產品在多個細分行業處于業內首創或領先地位。

涩情五月2016年,公司實現營業收入36.6億元,較上年同期增長32.11%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.32億元,同比增長15.14%。2016年總的研發投入超過3.85億元,占收入比重10.53%,同比大幅增加49%,主要投向機器人和新能源汽車相關產品,為公司未來的發展奠定堅實的基礎。

涩情五月公司業績增長主要歸結于兩大方面:①傳統業務方面公司面臨著宏觀環境惡化的條件(低壓變頻、PLC行業下滑3%,司兩項業務均保持38%正增長),推出優質產品、解決方案提高市場占有率成為公司業績增長的主因。②新業務方面,公司布局的新能源汽車電控、軌道交通合計收入占比從2013年9%提升到29.7%,持續為公司增長提供動力。匯川技術在工控領域扎實布局,有望穿越行業波動,維持良好增長態勢。

藍海華騰

2016年藍海華騰在創業板成功上市。

涩情五月公司專業致力于中低壓變頻器、伺服驅動器、電動汽車電機控制器、逆變器等電力電子產品的研發、制造、銷售和服務。公司掌握電機驅動的核心控制技術,創始團隊來自華為和艾默生,重視研發的同時也具有完善的產業化設計和生產能力,擁有豐富的產品系列,產品電壓等級涵蓋200V、400V、690V、1140V,產品功率范圍覆蓋0.4kW~3000kW,可滿足各類高、中、低端市場的應用需求。

公司2016年實現營收6.78億元,同比增長118.8%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.55億元,同比增長118.9%。業績高增長一方面受益于去年新能源車產銷量維持50%以上的快速增長,另一方面則來源于公司新能源車電控出貨量與市場份額的持續提升。

2016年在新能源汽車整體銷量增速下滑的情況下,公司在鞏固節能與新能源客車領域領先優勢的同時,快速響應并推出適用于純電動物流車的電機控制器產品和系統,加大拓展純電動物流車等專用車領域,把握物流車恢復性增長的行情,從而為該項業務帶來高增速。2016年公司新能源車電控收入5.55億元,同比增長165.4%,其中來自物流車等專用車的收入占比已過半。

合康新能

涩情五月合康變頻成立于2003年,2010年在深交所上市,是專業從事研發、生產、銷售高、中、低壓及防爆變頻器的高科技上市公司。

2016年,公司實現營業收入14.17億元,同比增長75.52%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.79億元,同比增長244.64%。新能源汽車業務是公司當前最主要利潤增長點,2016年公司新能源汽車業務收入6.93億元,同比增長122.65%。我們認為,公司業績取得高增長主要因素來源于三個方面:(1)新能源汽車動力總成及充電樁業務高速增長;(2)節能環保板塊業績超預期;(3)回售南自新能源40%股權產生的投資收益。

涩情五月近年來公司從傳統高壓變頻器領域向產業鏈下游進行延伸,形成了節能設備、節能環保項目建設及新能源汽車配套等三大板塊。公司通過產業鏈延伸使得自身營收結構和利潤結構都發生了重大改變,其中新能源汽車業務對利潤貢獻超過了50%,未來有望維持高增長。公司完成華麗轉型,更名為“合康新能”重新起航。

新時達

涩情五月2010年12月,新時達在深圳證券交易所首次公開發行A股并上市。

涩情五月新時達是電氣傳動及運動控制專家,業務涉及電梯控制與驅動、機器人、運動控制、物聯網、工業傳動、新能源等領域。產品主要包括工業機器人、伺服驅動器,高/中/低壓各種變頻器、電梯控制與驅動系統等;廣泛應用于電梯、港機、起重、汽車等行業。

2016年,公司2016年實現營業收入27.27億元,同比增長80.92%,新時達實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.71億元,同比減少9.75%,扣除非經常性損益后凈利潤為1.47億元,同比減少10.26%。

涩情五月公司機器人與運動控制類業務收入大幅上漲,實現營業收入17.46億元,同比增長397.26%,收入占比達到64%。受到行業周期影響,電梯營業收入下滑15%左右。隨著下游地產等行業的逐步回暖,公司電梯業務有望企穩。公司已建立起從工業機器人上游核心零部件到本體,再到下游應用及銷售的一體化產業鏈,技術實力突出。

智光電氣

廣州智光電氣股份有限公司是一家在電氣控制與自動化領域里具有自主創新能力和高成長性的高新技術企業,主要從事電網安全與控制設備、電機控制與節能設備、供用電控制與自動化設備及電力信息化系統的研發、設計、生產和銷售。2007年在深圳交易所上市。公司目前的主營業務主要分為產品和服務兩大類,產品涵蓋電氣控制設備和電力電纜。

2016年,公司實現營業收入13.98億元,同比增長6.98%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億元,同比增長3.11%。公司2016年業績低于預期主要是由于公司新業務尚處于投資布局期。

公司傳統電氣控制設備業務略微下滑,電力電纜業務略微增長。同時公司積極布局毛利率水平較高的布局節能、用電服務,2016年占總營收28.2%。公司依托核心研發平臺,充分發揮在產品研發方面的領先優勢,積極推進產品技術新的應用領域,拓展軌道交通、港口岸電、儲能、光伏發電等細分市場的產品解決方案,為公司打造新的利潤增長點。

英威騰

研究報告:變頻器上市公司2016年度業績大比拼

英威騰成立于2002年,致力于成為全球領先、受人尊敬的工業自動化和能源電力領域的產品與服務提供者,2010年在深交所A股上市。英威騰是國家火炬計劃重點高新技術企業,目前擁有15家控股子公司,依托于電力電子、電氣傳動、自動控制、信息技術等關鍵技術的掌握,主要產品涵括高、中、低壓變頻器、電梯智能控制系統、軌道交通牽引系統、新能源汽車電控系統等。英威騰擁有大型生產基地3個,營銷網絡遍布國內及海外60多個國家和地區。

2016年,公司實現營業收入13.24億元,同比增加22.21%; 營業利潤0.22億元,同比下降80.29%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.68億元,同比下降54.28%。

涩情五月公司營業收入實現了較好增長,而利潤同比大幅下滑。伺服、軌交、PLC等新業務長期處于投入期,有收入但沒有利潤,致使公司的凈利潤率顯著低于同行。

另一方面由于公司人力投入費用增長、股票期權費攤銷等導致期間費用率大幅提升。2016年的凈利率僅為5%,達歷史最低點。公司海外業務的發展潛力很大。展望2017年,股權激勵費用將減少、剛剛上調過的人員薪資水平將保持不變、固定資產折舊也不再增加,期間費用總體上會比較穩定,隨著營收規模的增加,凈利潤率將明顯回升。

寶德股份

研究報告:變頻器上市公司2016年度業績大比拼

西安寶德自動化股份有限公司是國家重點高新技術企業,創立于2001年4月,是一家從事石油設備制造的企業。主營業務有微電子及光機電一體化產品的設計、生產、銷售、維修、改造及服務;能源設備及石油機械自控系統的設計、生產、銷售、維修、改造及服務;電氣、機械、液壓控制系統的設計、生產、銷售、維修、改造及服務;機電安裝。

涩情五月2016年,公司全年實現營業收入6.77億元,同比增長103%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6285萬元,同比增長17.25%。

公司營業收入主要來源于三個方面:一是融資融券業務,營收5.31億,占總營收的78.39%,二是環保工程設計與施工,營收1.17億元,三是傳統石油鉆采自動化產品及服務業務,營收2794萬元。近年來石油價格持續低迷,公司在穩固石油鉆采行業的同時向其它行業拓展。通過外延式擴展和多元化發展戰略,提升企業的規模和競爭實力。

科陸電子

研究報告:變頻器上市公司2016年度業績大比拼

科陸公司是由國家科技部認定的國家火炬計劃重點高新技術企業,成立于1996年,專業從事用電管理系統、電子式電能表、標準儀器儀表儀表及軟件產品的研發、生產和銷售。2007年3月,公司在深圳證券交易所掛牌上市。

科陸公司擁有幾十項國家專利和軟件著作權,產品全部具有自主知識產權,涵蓋用電自動化系統、電子式電能表、標準儀器儀表、電力操作電源等四個大類。產品有高、中、低壓全系列變頻器、低壓無功補償裝置、多功能電表、負控終端等。

涩情五月公司2016年實現營業收入31.62億元,同比增長39.82%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.72億元,同比增長38.53%。

2016年,公司智慧工業和能源管理服務業務實現快速增長,智能用電、智能電網和新能源業務平穩增長使得營收實現39.82%的同比增長。公司加速實現從設備提供商向綜合能源服務商的戰略轉型,新能源業務增長迅猛,成為公司最大看點。

九洲電氣

涩情五月九洲電氣在中國A股上市公司。公司的業務集中在電壓等級0.4kV~72.5kV之間的供配電一次和二次系統的電氣成套設備、關鍵元器件及系統解決方案。產品涵蓋:各類高低壓開關成套設備、變壓器、交直流電源與UPS、高壓變頻器、高壓軟啟動器、各類高壓無功補償裝置、蓄電池與充電裝置等先進的產品和裝備。

涩情五月2016年,公司實現營業收入13.19億元,同比增長73.90%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.31億元,同比大幅增長549.36%。實現常性損益的凈利潤1.20億元,同比增長894.41%。

公司近年來大力發展新能源EPC和運營業務,向新能源綜合服務提供商轉型。2015年12月公司完成定增收購并表昊誠電氣, 昊誠電氣并表使得2016上半年公司傳統電氣設備業務收入同比增長500%,毛利同比增長877%,傳統電氣設備業務重新煥發生機。16年引進哈工大鉛炭電池技術,儲能業務有望成為公司業績新的增長點。

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